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ALTANA kaufen
03.08.2006
Helaba Trust
Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Thomas Brenning, Analyst von Helaba Trust, bewertet die ALTANA-Aktie (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) mit "kaufen".
Der Q2-Bericht habe sich besser dargestellt als vom Markt befürchtet. Der Umsatz habe um 21% gg. VJ zugelegt, unterstützt von Chemie-Zukäufen. Aber auch organisch habe die Chemie konjunkturgetrieben um ca. 11% und Pharma um 8% zugelegt.
Die EBIT-Marge der Pharma-Sparte sei bereinigt um einen Einmalgewinn (VJ: 26 Mio. EUR) um 1,7%-Punkte auf 27,5% gestiegen, unterstützt von Sparmaßnahmen sowie unerwartet niedrigem FuE-Aufwand. Angesichts hoher Rohstoffkosten und akquisitionsbedingter Belastungen sei die Chemie-Marge dank der Nachfragedynamik sowie Skaleneffekten mit 13,4% stabil. Das um 2% gesunkene Konzern-EBIT begründe sich daher aus dem Sonderaufwand (25 Mio. EUR) für die Ablösung von Mitarbeiterbeteiligungsprogrammen. Ungeachtet einer leicht niedrigeren Steuerquote habe der Nettogewinn nur um 1% zugenommen.
Der Ausblick für 2006 sei weitgehend bestätigt worden (u.a. Vorsteuerergebnis +8% bis +10%), jedoch seien bei Pharma hinsichtlich des negativen deutschen Umfelds kleine Abschläge gemacht worden.
Die Ertragsprognosen belassen die Analysten der Helaba Trust dank der starken Chemie, Einsparungen und positiver Trends bei Finanzergebnis und Steuerquote unter dem Strich konstant und stufen die ALTANA-Aktie mit "kaufen" ein. (03.08.2006/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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